鹰眼预警：建邦科技应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，建邦科技发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.52亿元，同比增长34.71%；归母净利润为1.07亿元，同比增长52.91%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比增长48.89%；基本每股收益1.65元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建邦科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.52亿元，同比增长34.71%；净利润为1.06亿元，同比增长52.81%；经营活动净现金流为4251.36万元，同比下降34.34%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.71%，销售费用同比变动10.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.23亿 | 5.58亿 | 7.52亿 |
| 销售费用（元） | 2126.27万 | 2849.06万 | 3150.26万 |
| 营业收入增速 | -12.05% | 31.93% | 34.71% |
| 销售费用增速 | -7.53% | 33.99% | 10.57% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长62.43%，营业收入同比增长34.71%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -12.05% | 31.93% | 34.71% |
| 应收账款较期初增速 | -33.89% | 67.44% | 62.43% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.62%、24.9%、30.02%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8302.78万 | 1.39亿 | 2.26亿 |
| 营业收入（元） | 4.23亿 | 5.58亿 | 7.52亿 |
| 应收账款/营业收入 | 19.62% | 24.9% | 30.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-12.05%、31.93%、34.71%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为325.84%、-22.49%、-34.34%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.23亿 | 5.58亿 | 7.52亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 8353.54万 | 6475.23万 | 4251.36万 |
| 营业收入增速 | -12.05% | 31.93% | 34.71% |
| 经营活动净现金流增速 | 325.84% | -22.49% | -34.34% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.6亿元、0.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 8353.54万 | 6475.23万 | 4251.36万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.399低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 8353.54万 | 6475.23万 | 4251.36万 |
| 净利润（元） | 5031.87万 | 6965.66万 | 1.06亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.66 | 0.93 | 0.4 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.66、0.93、0.4，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 8353.54万 | 6475.23万 | 4251.36万 |
| 净利润（元） | 5031.87万 | 6965.66万 | 1.06亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.66 | 0.93 | 0.4 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30%，同比增长1.25%；净利率为14.15%，同比增长13.44%；净资产收益率（加权）为19.59%，同比增长32.81%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.23%，同比增长4.2%；流动比率为3.01，速动比率为2.38；总债务为8569.4万元，其中短期债务为8569.4万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.4、1.65、1.3，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.4 | 1.65 | 1.3 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.63、0.33、0.17，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4692.76万 | 4173.26万 | 6468.14万 |
| 流动负债（元） | 1.28亿 | 1.42亿 | 1.76亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.37 | 0.29 | 0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为343.39%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 376.83万 |
| 本期预付账款（元） | 1670.82万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长343.39%，营业成本同比增长33.99%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -42.65% | -20.98% | 343.39% |
| 营业成本增速 | -15.26% | 25.23% | 33.99% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为68.37%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 5071.21万 |
| 本期应付票据（元） | 8538.35万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比下降18.01%；存货周转率为3.88，同比增长6.75%；总资产周转率为0.97，同比增长13.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为4.16%、6.73%、6.84%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为88.54%、15.14%、8.2%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 4.16% | 6.73% | 6.84% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 88.54% | 15.14% | 8.2% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.74%、19.81%、26.42%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8302.78万 | 1.39亿 | 2.26亿 |
| 资产总额（元） | 6.04亿 | 7.02亿 | 8.55亿 |
| 应收账款/资产总额 | 13.74% | 19.81% | 26.42% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.43%、16.69%、18.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 9931.25万 | 1.17亿 | 1.55亿 |
| 资产总额（元） | 6.04亿 | 7.02亿 | 8.55亿 |
| 存货/资产总额 | 16.43% | 16.69% | 18.08% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长701.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 201.5万 |
| 本期无形资产（元） | 1615.76万 |
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