鹰眼预警：盐津铺子销售毛利率持续下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，盐津铺子发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为53.04亿元，同比增长28.89%；归母净利润为6.4亿元，同比增长26.53%；扣非归母净利润为5.68亿元，同比增长19.27%；基本每股收益2.36元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为10.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盐津铺子2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.04亿元，同比增长28.89%；净利润为6.4亿元，同比增长24.78%；经营活动净现金流为11.34亿元，同比增长70.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为100%，67.76%，26.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3.01亿 | 5.06亿 | 6.4亿 |
| 归母净利润增速 | 100% | 67.76% | 26.53% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为201.46%，72.84%，19.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.76亿 | 4.76亿 | 5.68亿 |
| 扣非归母利润增速 | 201.46% | 72.84% | 19.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.69%，同比下降8.5%；净利率为12.08%，同比下降3.19%；净资产收益率（加权）为40.86%，同比增长4.98%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.72%、33.54%、30.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 34.72% | 33.54% | 30.69% |
| 销售毛利率增速 | -2.77% | -3.4% | -8.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.9%，同比增长3.73%；流动比率为0.93，速动比率为0.44；总债务为6.39亿元，其中短期债务为3.78亿元，短期债务占总债务比为59.2%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.23 | 0.16 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.17、0.16，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.17 | 0.16 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为22.44，同比增长1.4%；存货周转率为5.49，同比增长5.22%；总资产周转率为1.64，同比增长5.88%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长636.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3288.24万 |
| 本期在建工程（元） | 2.42亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长56.08%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1477.29万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 2305.75万 |
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