鹰眼预警：中威电子经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，中威电子发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.83亿元，同比增长19.79%；归母净利润为-6281.34万元，同比增长17.29%；扣非归母净利润为-7127.45万元，同比增长16.59%；基本每股收益-0.21元/股。

公司自2011年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4375.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中威电子2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.83亿元，同比增长19.79%；净利润为-6866.79万元，同比增长13.97%；经营活动净现金流为8447.53万元，同比增长242.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.1亿元，-497.3万元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为132.5万元、-0.8亿元、-0.7亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为18.4、0.75、-1.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.39%，同比增长11.51%；净利率为-37.62%，同比增长28.19%；净资产收益率（加权）为-9.85%，同比增长7.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.92%、23.67%、26.39%，同比变动分别为17.54%、-30.23%、11.51%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-14.86%、-44.33%、11.38%、10.19%，同比变动分别为261.74%、43.95%、-161%、780.23%，销售净利率较为波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.53%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为31.88%，同比增长0.27%；流动比率为1.85，速动比率为1.78；总债务为5255.53万元，其中短期债务为5255.53万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为45.36%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.54，同比增长27.34%；存货周转率为3.38，同比增长53.84%；总资产周转率为0.2，同比增长33.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为34.08%、35.74%、37.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.1亿元，较期初增长92.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长50.41%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.41%，营业收入同比增长19.79%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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