鹰眼预警：天宏锂电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，天宏锂电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.94亿元，同比增长37.15%；归母净利润为700.23万元，同比下降40.61%；扣非归母净利润为455.35万元，同比增长4.8%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2023年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1208.12万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天宏锂电2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.94亿元，同比增长37.15%；净利润为592.24万元，同比下降45.62%；经营活动净现金流为4908.71万元，同比增长504.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.15%，近三个季度增速持续下降。

项目	20240630	20240930	20241231
营业收入（元）	1.13亿	1.02亿	8634.35万
营业收入增速	81.66%	10.61%	10.15%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为700.2万元，同比大幅下降40.61%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	3227.3万	1179.05万	700.23万
归母净利润增速	18.65%	-63.47%	-40.61%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.15%，净利润同比下降45.62%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	3.54亿	2.87亿	3.94亿
净利润（元）	3201.73万	1088.99万	592.24万
营业收入增速	-4.54%	-18.8%	37.15%
净利润增速	17.96%	-65.99%	-45.62%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动37.15%，税金及附加同比变动-0.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	3.54亿	2.87亿	3.94亿
营业收入增速	-4.54%	-18.8%	37.15%
税金及附加增速	15.6%	-28.03%	-0.53%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.72%，营业收入同比增长37.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-4.54%	-18.8%	37.15%
应收账款较期初增速	15.88%	-25.29%	46.72%

报告期内，公司毛利率为10.75%，同比增长1.42%；净利率为1.5%，同比下降60.35%；净资产收益率（加权）为2.68%，同比下降44.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.01%、10.94%、10.75%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	16.01%	10.94%	10.75%
销售毛利率增速	-9.06%	-31.66%	1.42%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.04%，3.79%，1.5%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	9.04%	3.79%	1.5%
销售净利率增速	23.57%	-58.11%	-60.35%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-108万元，归母净利润为700.2万元。

项目	20221231	20231231	20241231
少数股东损益（元）	-25.57万	-90.06万	-107.99万
归母净利润（元）	3227.3万	1179.05万	700.23万

报告期内，公司资产负债率为43.17%，同比增长41.93%；流动比率为1.8，速动比率为1.34；总债务为7897.62万元，其中短期债务为7897.62万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动41.93%，资产负债率增长至43.17%。

项目	20231231
期初资产负债率	30.42%
本期资产负债率	43.17%

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.8。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	1.99	2.83	1.8

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为117.9万元，较期初变动率为244.97%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	34.17万
本期其他应收款（元）	117.86万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.05%、0.11%、0.34%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	12.22万	34.17万	117.86万
流动资产（元）	2.26亿	3.16亿	3.42亿
其他应收款/流动资产	0.05%	0.11%	0.34%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为128.68%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	2754.41万
本期应付票据（元）	6298.91万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为70.5万元，较期初变动率为169.89%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	26.11万
本期其他应付款（元）	70.47万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为335.2万元、0.2亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、811.8万元、0.5亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	335.23万	2094.85万	5749.97万
经营活动净现金流（元）	-2894.67万	811.83万	4908.71万

报告期内，公司应收帐款周转率为3.58，同比增长30%；存货周转率为4.53，同比下降3.55%；总资产周转率为0.94，同比增长3.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.98%、18.14%、18.86%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	4103.38万	6847.61万	8697.75万
资产总额（元）	2.57亿	3.77亿	4.61亿
存货/资产总额	15.98%	18.14%	18.86%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长8762.37%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	72.1万
本期在建工程（元）	6389.69万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长52.98%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	1000.73万	828.97万	1268.12万
管理费用增速	-0.16%	-17.16%	52.98%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.98%，营业收入同比增长37.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-4.54%	-18.8%	37.15%
管理费用增速	-0.16%	-17.16%	52.98%

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