鹰眼预警：和顺电气营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月20日，和顺电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.28亿元，同比增长26.52%；归母净利润为-2676.88万元，同比下降488.14%；扣非归母净利润为-2899.83万元，同比下降405.78%；基本每股收益-0.11元/股。
公司自2010年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9878.07万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和顺电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.28亿元，同比增长26.52%；净利润为-2726.6万元，同比下降556.07%；经营活动净现金流为9994.53万元，同比增长62.32%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降488.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1017.88万 | 689.67万 | -2676.88万 |
| 归母净利润增速 | -213.14% | 167.76% | -488.14% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降405.78%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1051.78万 | 948.33万 | -2899.83万 |
| 扣非归母利润增速 | -223.42% | 190.16% | -405.78% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.52%，净利润同比下降556.07%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.11亿 | 3.38亿 | 4.28亿 |
| 净利润（元） | -1165.86万 | 597.85万 | -2726.6万 |
| 营业收入增速 | -4.44% | 8.95% | 26.52% |
| 净利润增速 | -221.66% | 151.28% | -556.07% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.1亿元、597.8万元、-0.3亿元，同比变动分别为-221.66%、151.28%、-556.07%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1165.86万 | 597.85万 | -2726.6万 |
| 净利润增速 | -221.66% | 151.28% | -556.07% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.52%，销售费用同比变动-3.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.11亿 | 3.38亿 | 4.28亿 |
| 销售费用（元） | 2807.78万 | 2671.08万 | 2588.71万 |
| 营业收入增速 | -4.44% | 8.95% | 26.52% |
| 销售费用增速 | 6.98% | -4.87% | -3.08% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.28%，同比下降19.53%；净利率为-6.37%，同比下降460.47%；净资产收益率（加权）为-4.09%，同比下降493.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.28%，同比大幅下降19.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.56% | 23.96% | 19.28% |
| 销售毛利率增速 | -8.91% | 6.21% | -19.53% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.37%，同比大幅下降460.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -3.75% | 1.77% | -6.37% |
| 销售净利率增速 | -227.31% | 147.07% | -460.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.09%，同比大幅下降493.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -1.52% | 1.04% | -4.09% |
| 净资产收益率增速 | -213.43% | 168.42% | -493.27% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -1.52% | 1.04% | -4.09% |
| 净资产收益率增速 | -213.43% | 168.42% | -493.27% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.37%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -1.24% | 0.88% | -3.37% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.47%，同比增长14.89%；流动比率为1.83，速动比率为1.77；总债务为1.74亿元，其中短期债务为1.74亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.06，2.03，1.83，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.06 | 2.03 | 1.83 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.2、1.14、0.94，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.2 | 1.14 | 0.94 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为251.03%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 3231.7万 |
| 本期应付票据（元） | 1.13亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为349.2万元，较期初变动率为55.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 224.92万 |
| 本期其他应付款（元） | 349.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.37，同比增长20.43%；存货周转率为9.29，同比增长80.84%；总资产周转率为0.41，同比增长21.95%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为91.5万元，较期初增长134.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 39.02万 |
| 本期在建工程（元） | 91.53万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长38.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2259.55万 | 2705.06万 | 3754.4万 |
| 管理费用增速 | 11.65% | 19.72% | 38.79% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.79%，营业收入同比增长26.52%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -4.44% | 8.95% | 26.52% |
| 管理费用增速 | 11.65% | 19.72% | 38.79% |
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