鹰眼预警：长春高新销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，长春高新发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润为25.83亿元，同比下降43.01%；扣非归母净利润为28.3亿元，同比下降37.32%；基本每股收益6.42元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为37.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长春高新2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为134.66亿元，同比下降7.55%；净利润为27.08亿元，同比下降43.31%；经营活动净现金流为31.04亿元，同比下降39.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.5%，15.36%，-7.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为10.19%，9.47%，-43.01%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为10.07%，9.64%，-37.32%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为85.72%，同比下降0.29%；净利率为20.11%，同比下降38.67%；净资产收益率（加权）为11.66%，同比下降48.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为88%、85.97%、85.72%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为33.38%，32.79%，20.11%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.71%，22.6%，11.66%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为15.94%，同比下降14.21%；流动比率为4.76，速动比率为3.37；总债务为15.18亿元，其中短期债务为2.88亿元，短期债务占总债务比为19.01%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.95%，营业成本同比增长-5.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.54，同比下降15.72%；存货周转率为0.4，同比下降6.91%；总资产周转率为0.44，同比下降15.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.98，5.38，4.54，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.51，0.44，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为60.6亿元，较期初增长59.3%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.91、3.83、2.22，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为12亿元，同比增长25.59%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.59%，营业收入同比增长-7.56%，管理费用增速高于营业收入增速。

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