鹰眼预警：欣灵电气营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，欣灵电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.68亿元，同比增长7.69%；归母净利润为1531.49万元，同比下降64.23%；扣非归母净利润为1268.71万元，同比下降49.68%；基本每股收益0.15元/股。
公司自2022年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9732.52万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欣灵电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.68亿元，同比增长7.69%；净利润为1532.1万元，同比下降65.94%；经营活动净现金流为6793.91万元，同比下降9.44%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-26.33%，-29.26%，-64.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 6051.9万 | 4281.2万 | 1531.49万 |
| 归母净利润增速 | -26.33% | -29.26% | -64.23% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降49.68%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5261.66万 | 2521.43万 | 1268.71万 |
| 扣非归母利润增速 | -24.87% | -52.08% | -49.68% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.69%，净利润同比下降65.94%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.81亿 | 4.35亿 | 4.68亿 |
| 净利润（元） | 6478.23万 | 4498.4万 | 1532.1万 |
| 营业收入增速 | -7.64% | -9.62% | 7.69% |
| 净利润增速 | -24.26% | -30.56% | -65.94% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.69%，经营活动净现金流同比下降9.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.81亿 | 4.35亿 | 4.68亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6660.73万 | 7502.38万 | 6793.91万 |
| 营业收入增速 | -7.64% | -9.62% | 7.69% |
| 经营活动净现金流增速 | 20.57% | 12.64% | -9.44% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.45%，同比下降10.86%；净利率为3.27%，同比下降68.37%；净资产收益率（加权）为1.57%，同比下降63.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.62%、22.94%、20.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 26.62% | 22.94% | 20.45% |
| 销售毛利率增速 | -11.33% | -13.82% | -10.86% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.46%，10.34%，3.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.46% | 10.34% | 3.27% |
| 销售净利率增速 | -18% | -23.17% | -68.37% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.54% | 4.31% | 1.57% |
| 净资产收益率增速 | -49.92% | -65.63% | -63.57% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.54%，4.31%，1.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.54% | 4.31% | 1.57% |
| 净资产收益率增速 | -49.92% | -65.63% | -63.57% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.48%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.52% | 3.88% | 1.48% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.94%，同比下降21.79%；流动比率为4.38，速动比率为3.63；总债务为1746.32万元，其中短期债务为1746.32万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为261.1万元，较期初变动率为165.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 98.38万 |
| 本期其他应收款（元） | 261.08万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6793.91万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3.57亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.12亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.9亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.8亿元、0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 8575.57万 | 8764.43万 | 8908.83万 |
| 经营活动净现金流（元） | 6660.73万 | 7502.38万 | 6793.91万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比增长10.14%；存货周转率为2.79，同比增长15.09%；总资产周转率为0.38，同比增长14.22%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长40.5%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 3208.91万 |
| 本期无形资产（元） | 4508.61万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长25.87%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1404.71万 | 1840.38万 | 2316.49万 |
| 销售费用增速 | -2.67% | 31.02% | 25.87% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.92%、4.23%、4.94%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1404.71万 | 1840.38万 | 2316.49万 |
| 营业收入（元） | 4.81亿 | 4.35亿 | 4.68亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.92% | 4.23% | 4.94% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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