鹰眼预警：逸豪新材应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，逸豪新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.37亿元，同比增长12.55%；归母净利润为-3886.12万元，同比下降17.92%；扣非归母净利润为-4050.99万元，同比下降12.71%；基本每股收益-0.23元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1859.73万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对逸豪新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.37亿元，同比增长12.55%；净利润为-3886.12万元，同比下降17.92%；经营活动净现金流为-1.83亿元，同比下降497.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.55%，净利润同比下降17.92%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.35亿 | 12.77亿 | 14.37亿 |
| 净利润（元） | 7032.58万 | -3295.59万 | -3886.12万 |
| 营业收入增速 | 5.01% | -4.34% | 12.55% |
| 净利润增速 | -56.81% | -146.86% | -17.92% |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、-0.4亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 7032.58万 | -3295.59万 | -3886.12万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.55%，销售费用同比变动59.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.35亿 | 12.77亿 | 14.37亿 |
| 销售费用（元） | 619.15万 | 839.77万 | 1342.58万 |
| 营业收入增速 | 5.01% | -4.34% | 12.55% |
| 销售费用增速 | -4.23% | 35.63% | 59.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.6%，营业收入同比增长12.55%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 5.01% | -4.34% | 12.55% |
| 应收账款较期初增速 | 6.14% | 18.36% | 30.6% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.3%、31.31%、36.33%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.38亿 | 4亿 | 5.22亿 |
| 营业收入（元） | 13.35亿 | 12.77亿 | 14.37亿 |
| 应收账款/营业收入 | 25.3% | 31.31% | 36.33% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.55%，经营活动净现金流同比下降497.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.35亿 | 12.77亿 | 14.37亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1331.26万 | -3065.51万 | -1.83亿 |
| 营业收入增速 | 5.01% | -4.34% | 12.55% |
| 经营活动净现金流增速 | -40.46% | -330.27% | -497.86% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.1亿元、-0.3亿元、-1.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1331.26万 | -3065.51万 | -1.83亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.58%，同比下降10.93%；净利率为-2.7%，同比下降4.77%；净资产收益率（加权）为-2.43%，同比下降20.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.08%、2.89%、2.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.08% | 2.89% | 2.58% |
| 销售毛利率增速 | -53.58% | -73.89% | -10.93% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.27%，-2.58%，-2.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.27% | -2.58% | -2.7% |
| 销售净利率增速 | -58.87% | -148.99% | -4.77% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.37% | -2.01% | -2.43% |
| 净资产收益率增速 | -72.29% | -127.27% | -20.9% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.37%，-2.01%，-2.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.37% | -2.01% | -2.43% |
| 净资产收益率增速 | -72.29% | -127.27% | -20.9% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.98%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.37% | -1.73% | -1.98% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为71.29%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 89.65% | 80.79% | 71.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.15%，同比增长49.93%；流动比率为1.54，速动比率为1.22；总债务为4.88亿元，其中短期债务为4.88亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.77，2.61，1.54，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.77 | 2.61 | 1.54 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.07、-0.24，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4778.76万 | -7801.46万 | -2939.14万 |
| 流动负债（元） | 5.65亿 | 4.63亿 | 6.2亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.08 | -0.17 | -0.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.05%、16.95%、31.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 2.51亿 | 2.74亿 | 4.88亿 |
| 净资产（元） | 16.67亿 | 16.16亿 | 15.41亿 |
| 总债务/净资产 | 15.05% | 16.95% | 31.67% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为279.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1022.37万 |
| 本期预付账款（元） | 3876.49万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长279.17%，营业成本同比增长12.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -24.34% | -66.99% | 279.17% |
| 营业成本增速 | 22.64% | 4.46% | 12.92% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.7亿元，较期初变动率为69.37%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1.6亿 |
| 本期应付票据（元） | 2.71亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为288.6万元，较期初变动率为163.36%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 109.58万 |
| 本期其他应付款（元） | 288.58万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.4亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.3亿元、-1.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 7395.54万 | 1.4亿 | 1.64亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1331.26万 | -3065.51万 | -1.83亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.12，同比下降9.95%；存货周转率为5.94，同比增长5.67%；总资产周转率为0.66，同比增长9.91%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.07，3.46，3.12，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.07 | 3.46 | 3.12 |
| 应收账款周转率增速 | -7.17% | -14.92% | -9.95% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.33%、19.27%、22.65%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.38亿 | 4亿 | 5.22亿 |
| 资产总额（元） | 22.02亿 | 20.74亿 | 23.05亿 |
| 应收账款/资产总额 | 15.33% | 19.27% | 22.65% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.8亿元，较期初增长136.45%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.62亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.83亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长59.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 619.15万 | 839.77万 | 1342.58万 |
| 销售费用增速 | -4.23% | 35.63% | 59.88% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.46%、0.66%、0.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 619.15万 | 839.77万 | 1342.58万 |
| 营业收入（元） | 13.35亿 | 12.77亿 | 14.37亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.46% | 0.66% | 0.93% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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