鹰眼预警：甘源食品应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，甘源食品发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为22.57亿元，同比增长22.18%；归母净利润为3.76亿元，同比增长14.32%；扣非归母净利润为3.41亿元，同比增长16.91%；基本每股收益4.14元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利17.84元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘源食品2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.57亿元，同比增长22.18%；净利润为3.76亿元，同比增长14.32%；经营活动净现金流为3.27亿元，同比增长26.95%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长189.13%，营业收入同比增长22.18%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.49%、1.56%、4.61%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长46.48%，营业成本同比增长23.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长46.48%，营业收入同比增长22.18%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.87低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.46%，同比下降2.15%；净利率为16.67%，同比下降6.43%；净资产收益率（加权）为21.58%，同比增长5.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.46%，同比下降2.15%。

报告期内，公司资产负债率为24.47%，同比增长24.99%；流动比率为2.99，速动比率为2.37；总债务为7536.94万元，其中短期债务为7536.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为150.33%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.01%、2.51%、6.35%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长150.33%，营业成本同比增长23.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为641.1万元，较期初变动率为54.51%。

报告期内，公司应收帐款周转率为33.96，同比下降53.67%；存货周转率为6.67，同比下降11.15%；总资产周转率为1.03，同比增长14.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为82，73.29，33.96，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.08%、1.38%、4.58%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.82%、8.46%、11.44%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.9亿元，同比增长34.67%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长21.06%。

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