鹰眼预警：慧辰股份营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，慧辰股份（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.44亿元，同比下降17.68%；归母净利润为-5339.72万元，同比增长68.55%；扣非归母净利润为-1.06亿元，同比增长13.56%；基本每股收益-0.73元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为742.75万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对慧辰股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.44亿元，同比下降17.68%；净利润为-5536.59万元，同比增长67.82%；经营活动净现金流为-6318.2万元，同比下降5211.22%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.3%，8.27%，-17.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.98亿 | 5.39亿 | 4.44亿 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 8.27% | -17.68% |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.3%、8.27%、-17.68%持续下降，净利润同比变动分别为-175.09%、-86.16%、67.82%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.98亿 | 5.39亿 | 4.44亿 |
| 净利润（元） | -9242.62万 | -1.72亿 | -5536.59万 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 8.27% | -17.68% |
| 净利润增速 | -175.09% | -86.16% | 67.82% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.9亿元、-1.7亿元、-0.6亿元，同比变动分别为-175.09%、-86.16%、67.82%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -9242.62万 | -1.72亿 | -5536.59万 |
| 净利润增速 | -175.09% | -86.16% | 67.82% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.3%、8.27%、-17.68%持续下降，应收账款较期初变动分别为0.63%、1.73%、5.12%持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 8.27% | -17.68% |
| 应收账款较期初增速 | 0.63% | 1.73% | 5.12% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.08%，同比下降1.1%；净利率为-12.47%，同比增长60.91%；净资产收益率（加权）为-6.95%，同比增长63.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.08%，同比下降1.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.89% | 31.43% | 31.08% |
| 销售毛利率增速 | -15.3% | 12.67% | -1.1% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.43%下降至31.08%，销售净利率由去年同期-31.9%增长至-12.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.89% | 31.43% | 31.08% |
| 销售净利率 | -18.55% | -31.9% | -12.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -8.29% | -19.2% | -6.95% |
| 净资产收益率增速 | -222.57% | -131.6% | 63.8% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.8%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -8.21% | -18.81% | -6.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.26%，同比下降15.43%；流动比率为4.02，速动比率为3.98；总债务为1374.63万元，其中短期债务为1374.63万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为619.1万元、0.3亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、123.6万元、-0.6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 619.11万 | 3008.06万 | 1079.3万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2691.94万 | 123.61万 | -6318.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降20.42%；存货周转率为17.07，同比增长41.18%；总资产周转率为0.4，同比下降8.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2，同比大幅下降至20.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.35 | 2.51 | 2 |
| 应收账款周转率增速 | 9.1% | 7% | -20.42% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.56%、18.03%、21.81%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.13亿 | 2.17亿 | 2.28亿 |
| 资产总额（元） | 12.86亿 | 12.01亿 | 10.44亿 |
| 应收账款/资产总额 | 16.56% | 18.03% | 21.81% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.3亿元，较期初增长409.45%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 532.41万 |
| 本期固定资产（元） | 2712.37万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为19.04%、22.73%、22.96%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 9484.34万 | 1.23亿 | 1.02亿 |
| 营业收入（元） | 4.98亿 | 5.39亿 | 4.44亿 |
| 销售费用/营业收入 | 19.04% | 22.73% | 22.96% |
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