鹰眼预警：国睿科技应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，国睿科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为34亿元，同比增长3.61%；归母净利润为6.3亿元，同比增长5.1%；扣非归母净利润为6.16亿元，同比增长6.53%；基本每股收益0.51元/股。
公司自2003年1月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为9.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.57元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国睿科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34亿元，同比增长3.61%；净利润为6.33亿元，同比增长4.77%；经营活动净现金流为-3.05亿元，同比下降173.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为12.2%，10.72%，6.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.22亿 | 5.78亿 | 6.16亿 |
| 扣非归母利润增速 | 12.2% | 10.72% | 6.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.4%，营业收入同比增长3.61%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -6.04% | 1.77% | 3.61% |
| 应收账款较期初增速 | 23.89% | 16.18% | 45.4% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为77.13%、88.05%、123.57%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 24.87亿 | 28.9亿 | 42.02亿 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 32.82亿 | 34亿 |
| 应收账款/营业收入 | 77.13% | 88.05% | 123.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.04%、1.77%、3.61%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为1552.96%、-5.97%、-173.55%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 32.82亿 | 34亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.41亿 | 4.14亿 | -3.05亿 |
| 营业收入增速 | -6.04% | 1.77% | 3.61% |
| 经营活动净现金流增速 | 1552.96% | -5.97% | -173.55% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.4亿元、4.1亿元、-3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.41亿 | 4.14亿 | -3.05亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为6.3亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.41亿 | 4.14亿 | -3.05亿 |
| 净利润（元） | 5.53亿 | 6.04亿 | 6.33亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.481低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.41亿 | 4.14亿 | -3.05亿 |
| 净利润（元） | 5.53亿 | 6.04亿 | 6.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.8 | 0.69 | -0.48 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.8、0.69、-0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.41亿 | 4.14亿 | -3.05亿 |
| 净利润（元） | 5.53亿 | 6.04亿 | 6.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.8 | 0.69 | -0.48 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.07%，同比增长5.21%；净利率为18.62%，同比增长1.12%；净资产收益率（加权）为10.92%，同比下降3.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.24%、34.71%、36.07%持续增长，应收账款周转率分别为1.43次、1.22次、0.96次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.24% | 34.71% | 36.07% |
| 应收账款周转率（次） | 1.43 | 1.22 | 0.96 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.92%，同比下降3.11%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.22% | 11.27% | 10.92% |
| 净资产收益率增速 | -4.1% | 0.45% | -3.11% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.12%，同比下降7.32%；流动比率为2.56，速动比率为2；总债务为6.96亿元，其中短期债务为6.96亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.12、-0.1，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.07亿 | -2.24亿 | -3.61亿 |
| 流动负债（元） | 26.37亿 | 30.57亿 | 32.36亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.04 | -0.07 | -0.11 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3.05亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 1162.4万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.38亿 |
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3.05亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 1162.4万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.96，同比下降21.44%；存货周转率为1.13，同比增长6.62%；总资产周转率为0.37，同比下降2.69%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.43，1.22，0.96，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.43 | 1.22 | 0.96 |
| 应收账款周转率增速 | 0.51% | -14.92% | -21.44% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为30.38%、32.21%、45.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 24.87亿 | 28.9亿 | 42.02亿 |
| 资产总额（元） | 81.87亿 | 89.72亿 | 92.98亿 |
| 应收账款/资产总额 | 30.38% | 32.21% | 45.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.38，0.37，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.42 | 0.38 | 0.37 |
| 总资产周转率增速 | -8.56% | -8.66% | -2.69% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长64.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1323.4万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 2173.8万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长88.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 3052.76万 |
| 本期无形资产（元） | 5745.53万 |
点击国睿科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
