鹰眼预警：青岛金王应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，青岛金王发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为17.93亿元，同比下降28.55%；归母净利润为3511.5万元，同比增长236.91%；扣非归母净利润为2008.83万元，同比增长335.31%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青岛金王2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.93亿元，同比下降28.55%；净利润为3342.62万元，同比增长272.4%；经营活动净现金流为-2161.9万元，同比下降141.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.4%，-14.99%，-28.55%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.4%、-14.99%、-28.55%持续下降，净利润同比变动分别为-4878.46%、101.03%、272.4%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.55%，销售费用同比变动7.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.55%，税金及附加同比变动4.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.81%，营业收入同比增长-28.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.09%、10.87%、21.87%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.647低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.41%，同比增长95.02%；净利率为1.86%，同比增长421.17%；净资产收益率（加权）为2.42%，同比增长231.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为226.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.1亿元，较期初变动率为-69.07%。

报告期内，公司资产负债率为52.19%，同比下降2.79%；流动比率为1.33，速动比率为1.08；总债务为13.61亿元，其中短期债务为13.55亿元，短期债务占总债务比为99.56%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.78%，营业成本同比增长-36.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.39，同比下降51.37%；存货周转率为3.94，同比下降33.46%；总资产周转率为0.57，同比下降27.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.56%、8.64%、12.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.81、7.68、5.6，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为105.7万元，较期初增长196.8%。

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