鹰眼预警：海顺新材营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，海顺新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.43亿元，同比增长11.92%；归母净利润为7459万元，同比下降12.7%；扣非归母净利润为6961.53万元，同比增长1.71%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2016年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.46亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海顺新材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.43亿元，同比增长11.92%；净利润为8090.64万元，同比下降14.23%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比增长60.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.92%，净利润同比下降14.23%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为28.83%，同比下降4.52%；净利率为7.08%，同比下降23.36%；净资产收益率（加权）为4.13%，同比下降15.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.83%，同比下降4.52%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.85%，9.24%，7.08%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.6%，4.88%，4.13%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.12%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为36.66%，同比增长2.92%；流动比率为2.44，速动比率为1.95；总债务为8.11亿元，其中短期债务为2.71亿元，短期债务占总债务比为33.36%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、3亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1亿元、1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比增长6%；存货周转率为3.87，同比增长5.85%；总资产周转率为0.39，同比增长0.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.1亿元，较期初增长114.57%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.13、1.97、1.03，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为946.6万元，较期初增长67.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长52.68%。

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