鹰眼预警：晓鸣股份销售毛利率较为波动
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月16日，晓鸣股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.71亿元，同比增长16.83%；归母净利润为4481.34万元，同比增长128.95%；扣非归母净利润为3414.04万元，同比增长122.84%；基本每股收益0.24元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5679.29万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晓鸣股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.71亿元，同比增长16.83%；净利润为4481.34万元，同比增长128.95%；经营活动净现金流为3.06亿元，同比增长400.62%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.4亿元，且前三季度为-853.9万元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 净利润（元） | -988.2万 | -2916.63万 | -853.86万 | 4481.34万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为732.3万元、-1.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为-91.05%、-2213.47%、128.96%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 732.31万 | -1.55亿 | 4481.34万 |
| 净利润增速 | -91.05% | -2213.47% | 128.96% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.83%，营业成本同比下降1.86%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.86亿 | 8.31亿 | 9.71亿 |
| 营业成本（元） | 6.86亿 | 8.23亿 | 8.11亿 |
| 营业收入增速 | 8.57% | 5.77% | 16.83% |
| 营业成本增速 | 21.77% | 20.04% | -1.86% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.83%，销售费用同比变动-7.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.86亿 | 8.31亿 | 9.71亿 |
| 销售费用（元） | 3079.3万 | 3625.92万 | 3041.23万 |
| 营业收入增速 | 8.57% | 5.77% | 16.83% |
| 销售费用增速 | 14.82% | 17.75% | -7.91% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.64%，营业成本同比增长-1.86%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 14.31% | -35.5% | 45.64% |
| 营业成本增速 | 21.77% | 20.04% | -1.86% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.64%，营业收入同比增长16.83%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 14.31% | -35.5% | 45.64% |
| 营业收入增速 | 8.57% | 5.77% | 16.83% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.46%，同比增长2940.75%；净利率为4.62%，同比增长124.78%；净资产收益率（加权）为5.9%，同比增长129.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.71%、0.93%、16.46%，同比变动分别为-42.67%、-92.68%、2940.75%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 12.71% | 0.93% | 16.46% |
| 销售毛利率增速 | -42.67% | -92.68% | 2940.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.9%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.9% | -19.97% | 5.9% |
| 净资产收益率增速 | -91.81% | -2318.89% | 129.54% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.27%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.66% | -12.05% | 3.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.64%，同比下降1.39%；流动比率为0.92，速动比率为0.63；总债务为7.04亿元，其中短期债务为1.82亿元，短期债务占总债务比为25.86%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为116.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 730.89万 |
| 本期预付账款（元） | 1581.95万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.23%、3.9%、4.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 400.06万 | 730.89万 | 1581.95万 |
| 流动资产（元） | 1.79亿 | 1.88亿 | 3.32亿 |
| 预付账款/流动资产 | 2.23% | 3.9% | 4.77% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长116.44%，营业成本同比增长-1.86%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -30.74% | 82.69% | 116.44% |
| 营业成本增速 | 21.77% | 20.04% | -1.86% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为30.46，同比增长0.11%；存货周转率为9.14，同比增长1.89%；总资产周转率为0.59，同比增长8.56%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长25.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 870.85万 | 2977.1万 | 3747.64万 |
| 财务费用增速 | 28.01% | 241.86% | 25.88% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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